قال أحد المراقبين إن المخاوف من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يؤدي إلى سوق هابطة مطولة في الأسهم والأصول الرقمية قد تكون مبالغًا فيها.
سعر Bitcoin ينزلق إلى أدنى مستوى في 3 أشهر:
لا تزال عملة Bitcoin تفقد قوتها حيث أشارت دقائق من اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر والتي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع إلى فرصة تشديد السياسة بشكل أسرع.
تراجعت العملة الرقمية الرائدة إلى 41،012 دولارًا خلال جلسة يوم الجمعة ، لتصل إلى أدنى مستوى لها منذ 29 سبتمبر مع انخفاض أسبوعي إلى 12٪.
واكتسبت الحركة الهبوطية زخماً يوم الأربعاء بعد أن كشف محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن أن صانعي السياسة ناقشوا الزيادات الشديدة في أسعار الفائدة جنبًا إلى جنب مع وتيرة أسرع لتطبيع الميزانية العمومية ، والتي يطلق عليها التشديد الكمي (QT) – وهو عكس توسع الميزانية العمومية المعزز للسيولة. وأثرت النغمة المتشددة على الأسهم ، مع انخفاض سعر أسهم التكنولوجيا لليوم الثاني على التوالي يوم الخميس.
وقال جيف دورمان ، رئيس قسم المعلومات في Arca في محادثة ” إن Bitcoin يتم تداوله كأصل مخاطرة / بعيد عن المخاطرة مؤخرًا ويبدو أنه يتتبع انخفاض الأسهم”.
قال لوران كيشاس ، خبير الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) ومدير CEC Capital ، إنه تم تصفية حوالي 200 مليون دولار من المراكز الطويلة في الساعتين الماضيتين ، مما دفع السعر الفوري إلى الانخفاض.
وأضاف كيشيس أن الرافعة المالية لا تزال مرتفعة ويمكن رؤية المزيد من الانخفاض إلى ما دون 40 ألف دولار ، وأكثر من ذلك إذا استمرت عائدات السندات في الارتفاع على خلفية موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد.
الرواية الشائعة هي أن خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لتقليص ميزانيته العمومية ورفع أسعار الفائدة بشكل متزامن يمكن أن تؤدي إلى انكماش أسعار الأصول لفترات طويلة. قال كايسل:
“حان الوقت لتقييم قناعتك بشأن ما إذا كانت أسعار الفائدة الإيجابية يمكن أن تلحق الضرر بمحفظة الأسهم وستشهد المزيد من الضغوط الهبوطية العالمي، مزيج محفظة 60/40 من الأسهم إلى السندات يعني أنه في حالة انخفاض 60٪ في الأسهم ، يقوم مديرو الصناديق الكبيرة تلقائيًا ببيع السندات للحفاظ على النسبة.”
أضاف كيشاس :
“لذا إذا سمح الاحتياطي الفيدرالي بانخفاض أسعار الأسهم ، فإنه سيزيد من تكاليف الاقتراض للحكومات لأنه مع انخفاض أسعار السندات ، ترتفع العوائد، وبالتالي يمكن أن يؤدي ذلك إلى بيع المزيد من البيتكوين “.
يوم الخميس ، ارتفع عائد الخزانة الأمريكية لأجل عامين ، والذي يحاكي سعر الفائدة قصير الأجل وتوقعات التضخم بشكل أفضل من عائد 10 سنوات ، إلى أعلى مستوى في 22 شهرًا عند 0.87٪.
تضاعف العائد على المدى القصير أكثر من الضعف إلى 0.76٪ في الربع الماضي ، وفقًا لـ TradingView. قد ترتفع العائدات أكثر إذا أظهرت بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة المقرر إصدارها في الساعة 13:30 بالتوقيت العالمي المنسق يوم الجمعة أن وتيرة إضافات الوظائف تضاعفت تقريبًا إلى 400000 في ديسمبر ، كما هو متوقع، ومن شأن ذلك أن يؤكد صحة المحور الصقري الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
وفقاً لـ Brent Donnelly ، رئيس Spectra Markets ، فإن قصة الماكرو ساءت بالنسبة للعملات المشفرة في الأشهر القليلة الماضية. “ابق على العملة المشفرة الهبوطية مع تسارع خطة كيو تي من بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال دونيلي في مذكرة تحليلية تمت مشاركتها على تويتر:
“لقد ساءت قصة الماكرو بالنسبة للعملات المشفرة منذ أن بدأت الحديث عن حالة الدب المشفرة في نوفمبر، وتميل الأسواق إلى اعتبار QT العلامة التجارية الأكثر سلبية للمخاطر لسياسة التشديد من بنك الاحتياطي الفيدرالي لأنه عكس التسهيل النقدي القوي الذي يؤدي إلى رد فعل بافلوف، وان شراء كل شيء في كل مرة يخفف فيها الاحتياطي الفيدرالي”.
وكما يقترح بعض المراقبين خلاف ذلك. وقال دورمان من Arca: “المخاوف من سوق هابطة مطولة في الأسهم والأصول الرقمية قد تكون مبالغ فيها حيث ظلت الأسواق تاريخيًا مرنة خلال دورات التشديد”.
في الواقع ، ظلت عملة Bitcoin إلى حد كبير مزايدة خلال الجزء الرئيسي من دورة التشديد السابقة التي بدأت في ديسمبر 2015 وانتهت في ديسمبر 2018.
وارتفعت العملة المشفرة من 350 دولاراً تقريباً إلى ما يقرب من 20000 دولار في العامين حتى ديسمبر 2017 قبل الدخول في دب لمدة عام سوق.
علاوة على ذلك ، تعرضت أسواق الأسهم لضغوط في الربع الأخير من 2018 – بعد ما يقرب من عامين من رفع أسعار الفائدة ، كما غرد دورمان على تويتر.
“خلاصة القول – رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة ليس هو السبب في عمليات بيع كبيرة وطويلة الأمد في السوق … بعد دورات رفع الاحتياطي الفيدرالي الطويلة جداً عندما تواجه الأسواق عادةً انخفاضات مستمرة وتحدث فترات ركود” .
ويتوقع مايك ماكجلون من بلومبرج استفادة البيتكوين والعملات المشفرة من دورة التضييق حيث قال ماكجلون في مذكرة بحثية نُشرت يوم الخميس:
“توقعات رفع أسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2022 قد تدعم سيناريو مربح للجانبين للبيتكوين مقابل سوق الأسهم، وأصبحت الأسواق الممتدة شائعة ، ولكن يبدو أن السلع و Bitcoin كانت رائدة في الارتداد المبكر. إنها مسألة مدة السوق الصاعدة ، ونرى العملة المشفرة المعيارية قادمة “.
اقرأ أيضاً: