نظرًا لوجود معركة ضارية في الكونجرس الأمريكي والتي تزيد من خطر التخلف عن سداد ديون الحكومة والتي تبلغ 28 تريليون دولار ، فإن بعض متداولي العملات المشفرة يتوقعون أن هذا الجمود سيقوم بمرحلة ما بحالة إغماء في أسعار البيتكوين.
وقد أضافت نانسي فاندن هوتين ، كبيرة الاقتصاديين في أكسفورد إيكونوميكس:
“أعتقد أن الأسواق مرت بما يكفي من هذه الحلقات المحدودة لتكون على ثقة من أنه سيتم حلها ، لكنني أعتقد أن القلق والتقلب سيحدثان”.
خلال أزمة الديون في عام 2011 ، وعندما اقتربت الحكومة الأمريكية من حافة الهاوية المالية وذلك كان أزمة اقتصادية كبيرة ، كانت عملة البيتكوين موجودة في ذلك الوقت ولكن بالكاد قد تم إطلاقها قبل عامين فقط.
وفي هذه المرحلة لم يتم تداولها أو حتى تتبعها بصعوبة ، حيث كانت قيمتها السوقية أقل بكثير من مليار دولار مقابل 800 مليار دولار الآن.
إن ظهور البيتكوين كأكبر عملة مشفرة من حيث قيمتها في السوق منذ ذلك الحين كاستثمار عالمي كبير يعني أن السعر أصبح أكثر ارتباطًا بأصول أخرى محفوفة بالمخاطر ، مثل الأسهم ، وقد ثبت أنه عرضة للتقلبات المفاجئة عندما تتعثر الأسواق الاقتصادية التقليدية.
وأكبر دليل هو مانشاهده من مارس 2020 ، عندما انخفضت أسعار البيتكوين مع ظهور الخسائر الاقتصادية المحتملة من فايروس كورونا.
فيحذر الاقتصاديون من أن الأسواق قد تتعرض لصدمة شديدة مرة أخرى إذا فشلت الحكومة الأمريكية فعليًا في سداد مدفوعات الديون والوفاء بالتزاماتها القانونية الأخرى ، مثل تمويل الضمان الاجتماعي والرواتب العسكرية ، ولا يبدو أن هناك حلًا سريعًا محتملًا.
ووفقًا لما قاله كريستوفر روسو ، الباحث في مركز ميركاتوس بجامعة جورج ماسون ، فإن تخلف الولايات المتحده عن السداد قد يؤدي إلى أكثر من التجارة العرضية “المنعزلة عن المخاطرة” التي تحدث بشكل دوري في الأسواق. لقد استخدم كلمة “كارثة”.
وضع البيتكوين في الاقتصاد الأميركي الحالي
وقد استجاب البيتكوين بشكل جيد للضعف في الاقتصاد الأمريكي ، كما هو الحال في العام الماضي عندما تضاعف سعر العملة المشفرة أربع مرات مع إغلاق النشاط التجاري والمستهلك بسبب ازمة كورونا.
لذلك قد تعطي لحظة أخرى من الاهتزاز في السوق فرصة للبيتكوين لإثبات نفسها وتحويط نفسها ضد عدم الاستقرار في المالية الحكومية الأمريكية.
لكن صناعة العملات المشفرة لا تزال غير ناضجة مقارنة بالنظام الاقتصادي المالي التقليدي ولا تزال عملة البيتكوين تعتبر إلى حد كبير عملة محفوفه بالمخاطر ، لذلك هناك شك كبير في أن العملة المشفرة ستتحرر من أي اضطرابات تعصف بالأسواق الأوسع.
قال روسو:
“من الصعب أو المستحيل الدخول في أزمة مثل حلقة الديون”. ” لكن أثناء التخلف عن السداد ،سيجعل التراكمات كبيرة. فتصبح الأسهم والسندات أكثر ارتباطًا ، وتصبح عملة البيتكوين أكثر ارتباطًا بكل شيء “.
خلال أزمة سقف الديون لعام 2011 ، عمل افراد الحزب الجمهوري ، الحزب المسيطر على الكونجرس ، مع الديمقراطيين لرفع سقف الديون فقط بعد أن وافق الديمقراطيون على سلسلة من التخفيضات في الإنفاق في المستقبل.
وأدى الجدل لفترة وجيزة إلى تدهور الأسواق المالية ، وخفضت شركة التصنيف الائتماني Standard and Poor’s (S&P) الديون الأمريكية لأول مرة في تاريخها ، مما أدى إلى تجريد الحكومة من تصنيفها الأصلي الثلاثي A.
هذه المرة ، يقوم الجمهوريون مرة أخرى بدور صعب ، حيث أنه يوجد تكهنات بأن الديمقراطيين ، في الأغلبية هذه المرة ، قد يضطرون إلى رفع سقف الديون عبر ما يسمى بعملية تسوية الميزانية. وقد أضاف فاندن هوتين أن هذا سيسمح لهم بتمرير التشريعات بأغلبية بسيطة.
إحدى القضايا المطروحة الان هي تحديد متى ستنفذ أموال الحكومة الفيدرالية بالفعل إذا لم يتم رفع سقف الديون. تشير توقعات فاندن هوتين إلى نفاذ السيولة النقدية لدى الحكومة الأمريكية في وقت ما في حوالي 25 أكتوبر.
وتعتقد وزيرة الخزانة جانيت يلين أن هذا التاريخ قد يكون في أقرب وقت ممكن في 18 أكتوبر.
وقد أضاف فاندن هوتين:
“هذا يفترض أن وزارة الخزانة ستستمر في قدرتها على عقد المزادات وأن تجار وول ستريت سيكونون على استعداد للمشاركة في هذه العروض، ولا يمكننا ضمان حدوث ذلك ، وإذا فشلت وزارة الخزانة في جمع نقود كافية ، فقد يعني ذلك أنها ستواجه مشاكل في وقت أقرب.”
وقد قال ستيفن كيلي ، الباحث المشارك في برنامج ييل للاستقرار المالي ، بجامعة ييل ، إنه قد يكون هناك سيناريو في الفاصل حيث تخلف الولايات المتحدة عن سداد ديونها لفترة وجيزة ، لكن الأسواق المالية تظل هادئة ، مع افتراض المستثمرين أن حد الدين سيرتفع في نهاية المطاف. ركزت مبادرة الجامعة على فهم الأزمات. وأضاف كيلي أنه من غير الواضح إلى متى يجب أن يستمر التخلف عن السداد قبل أن يفقد المستثمرون أعصابهم.
عندما يكون “ملاذ الحفظ” افتراضياً
إنه لغز التاريخ الحالي ، فحتى عندما أثيرت شكوك حول قدرة أو استعداد وزارة الخزانة الأمريكية لسداد ديون الولايات المتحدة ، إلا أن المستثمرين اقتنصوا سندات الحكومة لأنهم لا يزال يُنظر إليهم على أنهم الملاذ الآمن في خضم حالة من عدم اليقين الشديد. .
وقد قال كيلي: “في عام 2011 ، عندما خفضت وكالة ستاندرد آند بورز التصنيف الائتماني للولايات المتحدة ، فقد شهدنا بالفعل انخفاضًا في العائدات”. (يرتفع عائد السندات مع انخفاض سعر السند.) “إنه نوع من هذه المفارقة فعندما يؤدي إصدار سقف الدين إلى موقف عدم المخاطرة على المدى القصير ، فإن أفضل الأصول المحتملة لحدث الابتعاد عن المخاطرة لا تزال قائمة Treasurys الولايات المتحدة.
هذا يجعلني أقل اقتناعًا بهذه الفكرة القائلة بأنه إذا تأخرت الحكومة ثانية واحدة في السداد ، فسيؤدي ذلك إلى هذا التدمير طويل الأمد لمكانتنا في النظام المالي “.
وقد أضاف روسو أنه في حين أن هناك بعض المزايا لفكرة أن الدولار ليس له بديل ، فلا يوجد شيء “مكتوب في قوانين الطبيعة” يعني أن ذلك لا يمكن أن يتغير.
ثم قال روسو:
“إذا أصبحت ديون الحكومة الأمريكية محفوفة بالمخاطر أو يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة لأننا تخلفنا عن السداد أو لسبب آخر ، فإن عوائد سندات الخزانة سترتفع ويمكن للمستثمرين الذين يبحثون عن أصول آمنة اختيار بلد آخر”. ألمانيا ، أو قد يختارون فرنسا ، أو قد يختارون مجموعة من البلدان ذات جهات إصدار سيادية مختلفة ، مما يمنحك ربما عائدًا خاليًا من المخاطر “.
قد تمثل البيتكوين خيارًا آخر لبعض المستثمرين الذين يرون العملة المشفرة كبديل للاقتصاد العالمي الذي يغلب عليه الدولار الأمريكي.
ولكن روسو قال إنه لكي ترتفع عملة البيتكوين في أعقاب التخلف عن السداد مباشرة ، يجب أن يكون لها ارتباط صفري أو سلبي تمامًا مع الأصول الأخرى.
قم بقراءة المقالات في موقعنا لتحصل على الأخبار اليومية والموثوقة . واقرأ مقالاتنا عن البيتكوين.