تهدف هذه المقالة إلى تقديم تحليل منهجي لتنصيف العملات المشفرة من وجهات نظر تعريفه، وجدول التخفيض لعملات إثبات العمل الرئيسية إلى النصف، وتأثيره على دخل التعدين ومعدل تجزئة الشبكة، بالإضافة إلى التأثيرات قصيرة المدى وطويلة المدى على أسعار السوق. ويهدف إلى مساعدة القراء في الحصول على صورة أوسع للتنصيف وأهميته الاقتصادية، وتقييم التأثير المحتمل للتنصيف على العملات المعدنية المختلفة في السوق، وتوفير مراجع لقرارات الاستثمار في العملات المشفرة.
ما هي آلية التنصيف ل العملات المشفرة؟
إثبات العمل (PoW) هو آلية إجماع blockchain التي اقترحتها Bitcoin لأول مرة. وبموجب آلية إثبات العمل (PoW)، يحافظ القائمون بالتعدين على أمان شبكة البلوكشين من خلال حل الألغاز الرياضية والحصول على الرموز المميزة الصادرة عن النظام كمكافآت. اعتمدت العديد من السلاسل العامة السائدة، مثل Bitcoin وEthereum في الأيام الأولى، هذه الآلية التي تقوم بتعديل مكافآت الكتلة بانتظام. عندما يصل عدد الكتل التي تم تعدينها إلى قيمة محددة مسبقاً، تنخفض المكافآت تلقائياً إلى النصف. مما يعني أن القائمين بالتعدين يحصلون على نصف مكافآت الكتلة. النصف يجعل العملات أكثر ندرة، وبالتالي يؤثر على أسعار العملات.
خضعت عملة البيتكوين لثلاث عمليات تنصيف منذ بدايتها، ومن المتوقع أن يتم التنصيف الرابع في عام 2024. وستنخفض مكافأة الكتلة من 6.25 بيتكوين عند المستوى الحالي إلى 3.125 بيتكوين. وهذا يعني أيضًا أن إجمالي المعروض المستقبلي من البيتكوين سيقترب من الحد الأعلى وهو 21 مليون قطعة نقدية. لا تنطبق آلية النصف على Ethereum نظراً لأنها أكملت الانتقال من التحقق من إثبات العمل (PoW) إلى إثبات الحصة (PoS) من خلال “الدمج”. ومع ذلك، فإن Litecoin، وهي عملة أخرى تعتمد على إثبات العمل، قد تم تخفيضها إلى النصف في أغسطس 2023. كما أن العملات المشفرة المهتمة بالخصوصية مثل Monero وZcash لديها أيضًا آليات مماثلة. يختلف توقيت التنصيف، لذلك من الضروري الانتباه إلى خريطة الطريق الخاصة بعملات إثبات العمل المختلفة.
الآثار الاقتصادية لآلية التينصف
التأثير على المعدنين
تخيل أن المعدنين يستخرجون الذهب. وتتم مكافأة جهودهم، ولكن مع ندرة الذهب، فإن هذه المكافآت آخذة في الانخفاض. وهذا يشبه خفض عملات إثبات العمل إلى النصف. عندما تقوم الشبكة بإنشاء عدد معين من الكتل الجديدة، تنخفض مكافآت التعدين بمقدار النصف. تحاكي هذه العملية أيضًا ندرة موارد العالم الحقيقي.
إذًا، ماذا يعني النصف بالنسبة للمعدنين؟ أولاً، سيواجه المعدنين الصغار ذوو التجزئة المنخفضة ضغوطًا اضافية. فمن ناحية، مع اشتداد المنافسة في مجال التعدين، تزداد تكلفة المشاركة في التعدين. من ناحية أخرى، فإن النصف يقلل من المكافآت بمقدار النصف. وهذا يجبر بعض القائمين بالتعدين الصغار على الخروج مع تقلص هوامش الربح، وسيذهب هذا الجزء من التجزئة إلى مجمعات التعدين الكبيرة، مما يزيد من تركيز التجزئة وقد يؤثر على لامركزية الشبكة وأمنها.
يحتاج المعدنون الذين يختارون البقاء إلى تقييم تكاليف وفوائد عملياتهم مرة أخرى. قد يكون ارتفاع أسعار العملات المشفرة بمثابة وسيلة ضد الاضطرابات الكبيرة في دخل التعدين. على سبيل المثال، إذا تضاعف سعر البيتكوين بعد النصف، فسيتم تعويض تأثير انخفاض الدخل. ومع ذلك، إذا ارتفع السعر قليلاً، فسيتعرض المعدنون لضربة قوية. عندما يتعلق الأمر بالعملات المشفرة ذات المتطلبات الحسابية العالية والصعوبة، على وجه الخصوص، تصبح التحديات التي تواجه القائمين بالتعدين أكثر صعوبة. وفي مثل هذه الحالات، قد يضطر صغار المعدنين إلى الخروج من السوق، تاركين فقط مزارع التعدين المهنية الكبيرة القادرة على مواصلة عملياتهم. وسيؤدي هذا الاتجاه إلى دفع صناعة التعدين نحو التخصص وتعزيز كفاءة الأعمال بشكل عام.
باختصار، يؤدي التخفيض إلى النصف إلى تكثيف المنافسة بين المعدنين، مع تأثير أكبر على صغار المعدنين. قد يخرج العديد من المعدنين الصغار، مما يؤدي إلى زيادة تركيز التجزئة وتهديد اللامركزية. ومع ذلك، إذا ارتفع السعر، فقد يظل دخل المعدنين الكبار غير متأثر. ولذلك، فإن التخفيض إلى النصف يمكن أن يعزز الأسعار يحدث فرقاً كبيراً في دخل المعدنين. علاوة على ذلك، فإن تركيز الهاشات يمكن أن يضر أيضًا بأمن شبكة بيتكوين، وهو التحدي الذي يواجه جميع أفراد المجتمع بما في ذلك القائمين بالتعدين.
التأثير على السوق
من الناحية النظرية، يؤدي التنصيف إلى الزيادة في تداول الرمز المميز، ويتم تحديد السعر إلى حد ما حسب العرض والطلب. قبل التنصيف، قد تكون هناك توقعات في السوق بارتفاع الأسعار، مما يدفع اللاعبين إلى اكتناز العملات المشفرة لاستخراجها في المستقبل. ومع ذلك، بحلول وقت النصف، تكون معظم هذه التوقعات قد تحققت بالفعل. تاريخياً، اختلف أداء البيتكوين بعد النصف. حيث ارتفع سعر البيتكوين بعد النصف الأول في عام 2012، في حين فشل النصف الثاني في عام 2016 في مطابقة النمو الجنوني السابق. ومع ذلك، تتأثر تحركات الأسعار أيضًا بالعديد من العوامل الأخرى، بما في ذلك معنويات السوق وسياسات الاقتصاد الكلي. بشكل عام، في مجال العملات المشفرة اليوم، على الرغم من أن تأثير أحداث النصف على عملات إثبات العمل الممتازة قد يكون محدوداً، بالنسبة للعملات الرقمية ذات القيمة السوقية الأصغر، فإن توقعات السوق بالانخفاض إلى النصف قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار.
تؤثر أحداث النصف على تحركات الأسعار على المدى القصير والطويل. على المدى القصير، قبل النصف، قد يقوم المعدنوت والمضاربون بشراء المزيد من العملات المشفرة للتحضير لانخفاض العرض، مما سيعزز السعر. ومع ذلك، عندما يصل يتم التنصيف، فمن المحتمل حدوث درجة معينة من التراجع لأن التوقعات غالباً ما تتحقق بالفعل. قبل التنصيف الأول في عام 2012، على سبيل المثال، ارتفع سعر البيتكوين إلى 11 دولارًا. ومع ذلك، انخفض الرقم إلى 2 دولار في اتجاه هبوطي أعقب ذلك بعد فترة وجيزة. لذلك من الواضح أنه على الرغم من أن الارتفاعات قبل النصف، إلا أن هناك أيضًا خطر الانخفاض بعد النصف.
ومع ذلك، على المدى الطويل، يعني التنصيف انخفاضًا في المعروض من عملة البيتكوين المستخرجة حديثاً، مما يجعل مخزن القيمة هذا أكثر ندرة. ومع تناقص المعروض المتداول، ستصبح عملة البيتكوين أكثر موثوقية كمخزن للقيمة، مما يتيح اتجاهات الأسعار التصاعدية
فوائد التنصيف للنظام البيئي PoW
Blockchain هي شبكة لا مركزية مبنية على المشاركة المجتمعية. يساعد النصف شبكات إثبات العمل (PoW) على تحويل نماذجها الاقتصادية، وتقليل الاعتماد على التعدين، وتعزيز اللامركزية.
بعد النصف، يمكن أن يؤدي انخفاض العملات المشفرة في الأنظمة البيئية للسلسلة العامة لإثبات العمل إلى جعل الرموز المميزة أكثر ندرة وأكثر قابلية للتحصيل. وهذا يشجع المزيد من المستخدمين على الاحتفاظ بالعملات المشفرة للتداول، وبالتالي تعزيز نشاط المعاملات على السلسلة العامة وتسهيل اقتصاد الرمز المميز.
ثانياً، مع انخفاض دخل التعدين للقائمين بالتعدين في السلاسل العامة مثل بيتكوين، تميل شبكات إثبات العمل هذه إلى تعميم القيمة من خلال رسوم المعاملات ورسوم الغاز وما إلى ذلك، للحفاظ على التحفيز داخل مجتمع التعدين. سيؤدي ذلك إلى المزيد من تطبيقات البلوكشين بناءً على هذه السلاسل العامة، خاصة في مجالات الخدمات المالية والألعاب الترفيهية والأصول الرقمية وما إلى ذلك، والتي بدورها تولد المزيد من رسوم المعاملات.
أخيرًا وليس آخرًا، مع انخفاض العملات المشفرة المسكوكة حديثاً في السلاسل العامة لإثبات العمل (PoW) مثل Bitcoin بعد حدث النصف، يميل حاملو العملات إلى الاحتفاظ بأصولهم على المدى الطويل بدلاً من الانخراط في التداول المتكرر. وهذا لا يساهم فقط في تحقيق لامركزية التحكم في الرمز المميز ولكنه يخفف أيضًا من المخاطر المرتبطة بالمركزية. تعمل آلية النصف كمحفز للابتكار التكنولوجي وتحويل الأعمال ضمن سلاسل الكتل المعتمدة على إثبات العمل (PoW) مثل البيتكوين، مما يدفعها نحو النضج. مثل هذه الآلية المتأصلة تدفع أيضًا السلاسل العامة لإثبات العمل إلى تحسين نفسها وترقيتها. الضغط الذي يفرضه النصف إلى النصف سيجبر شبكات blockchain هذه على تجاوز حدود التطبيقات وتوفير زخم جديد لتطوير النظام البيئي.
في الختام، يعد التنصيف سمة بارزة لعملات إثبات العمل (PoW) مثل البيتكوين، وله تأثيرات متنوعة ومعقدة. في حين أنها يمكن أن تحد جزئيًا من إصدار العملات، فإن تأثيرها الفعلي على الأسعار يعتمد على معنويات السوق. علاوة على ذلك، يمكن أن يسهل النصف إلى تحقيق اللامركزية في السلاسل العامة، بشرط أن تكون العملة مدعومة بالتقدم التكنولوجي والتطبيقات الملموسة. ومع ذلك، يجب أن تعالج نماذج إثبات العمل التحديات الكامنة فيها.
نبذة عن كوين إكس
تأسست CoinEx في عام 2017، وهي عبارة عن منصة عالمية للعملات المشفرة ملتزمة بجعل تداول العملات المشفرة أسهل. توفر المنصة مجموعة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري والتداول بالهامش، والعقود الآجلة، والمقايضات، وصانع السوق الآلي (AMM)، وخدمات الإدارة المالية لأكثر من 5 ملايين مستخدم في أكثر من 200 دولة ومنطقة. تأسست CoinEx بهدف أولي يتمثل في إنشاء بيئة عملات مشفرة تتسم بالمساواة والاحترام، وهي ملتزمة بتفكيك حواجز التمويل التقليدية من خلال تقديم منتجات وخدمات سهلة الاستخدام لجعل تداول العملات المشفرة في متناول الجميع.
اقرأ المزيد :