في الذكرى السنوية الثانية لانهيار سوق الأسهم الناجم عن فيروس كورونا في عام 2020، انقسم المحللون أكثر من أي وقت مضى حول نوع السوق الذي نتواجد فيه هل نحن في سوق صاعد أم هابط أو عرضي؟
اعتمادًا على من تسأل، قد يكون السوق الصاعد قد بدأ للتو أو انتهى بالفعل ولا يمكن أن يكونوا جميعًا على حق فهذا السؤال (هل نحن في سوق صاعد أم هابط أو عرضي؟) يتغير جوابه تبعاً لمنظور المحلل ورأيه في حركة الأسواق الحالية.
من المؤكد أن متوسط سوق الأسهم الأمريكية الصاعد يستمر لمدة 3.8 سنوات وفقًا للبيانات التي تعود إلى عام 1932، مع استمرار أطول فترة من 2009 إلى 2020 مع سوق صاعد يُعرَّف بأنه زيادة بنسبة 20٪ في الأسهم.
إذن ما الذي تغير وهل نحن في سوق صاعد أم هابط أو عرضي؟
تذكر أن عام 2009 كان عندما قدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي فكرة “التيسير الكمي” شراء الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
بعد أن تغلب على هذا “الخطر الأخلاقي” بعد الأزمة المالية لعام 2008، فإن الاحتياطي الفيدرالي وهو الكيان الوحيد الذي لديه ترخيص لتوليد الأموال من فراغ، واصل منذ ذلك الحين أيضًا دعم الصناديق المشتركة في سوق المال وكذلك شراء سندات بعض أكبر الشركات الأمريكية.
وهذا يعني ضمنياً أن وضع الاحتياطي الفيدرالي يعني أن أسعار الأصول كانت حتى الوباء، في صعود.
وحتى عندما تسبب الوباء في ركود الأسواق، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي في متناول اليد لزيادة السيولة بالأسواق والشراء، الأمر الذي شهد منذ ذلك الحين ارتفاعاً لا يصدق في أسعار الأصول من أدنى مستويات الوباء.
لكن بالنظر إلى الوراء ونحن نقترب من عامين منذ أدنى مستويات الوباء، يتساءل بعض المستثمرين بشكل مفهوم عما إذا لم يكن هذا هو الوقت المناسب لسحب بعض الأموال من الطاولة، وذلك بعد التساؤلات حول وضع السوق هل نحن في سوق صاعد أم هابط أو عرضي؟.
هناك من يعتقد أن ظروف السوق الحالية هي مجرد استمرار للسوق الصاعد العلماني الذي بدأ في عام 2009. وبما أن الأسواق الصاعدة العلمانية تميل إلى الاستمرار ما بين 15 إلى 20 عاماً، فلا يزال لدى هذا السوق الكثير من الوقت للارتفاع.
لا تزال أرباح الشركات الأمريكية قوية، ولا يخشى الناس حتى الموت بسبب جائحة غير معروف بدون لقاحات.
كما أن المدخرات اليوم أعلى بكثير مما كانت عليه حتى في الأزمة المالية لعام 2008، حيث أصبحت الأسر الأمريكية على نحو متزايد مصدراً لنشاط الشراء في أسواق الأسهم.
وقد تؤدي الرافعة المالية العالية والمدخرات المنخفضة إلى خروج السيولة من النظام وينتهي السوق الصاعد فجأة.
هناك آخرون يقترحون أن الأسواق في منطقة هابطة بالفعل دون معرفة ذلك، بحجة أن الاقتصاد الأمريكي يبدو متأخراً في دورة التوسع، مع تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي والأرباح ، والتضخم يتصاعد بشدة وسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي التي يتم تشديدها.
وبالتأكيد، لكن هذا الافتراض يفترض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخاطر بحدوث ركود ولن يعكس سياسته وبهذا يتساءل المتداولون هل نحن في سوق صاعد أم هابط أو عرضي؟.
من المحتمل أن يكون تصنيف السوق أقل قيمة من تحديد مكان المستثمر الفردي فيه، سواء كان ذلك بمتوسط التكلفة بالدولار عند الانخفاض، أو الاحتفاظ به على المدى الطويل، فهذه الاعتبارات أكثر صلة على المستوى الشخصي.
اقرأ أيضاً:
“البيتكوين الصاعد أم الهابط؟” تتزايد خسائر البيتكوين في عام 2022
كيف يمكن لمؤشر “الكميات المعروضة من عملة البيتكوين”، أن يتنبّأ بتحركات السوق قبل حدوثها
ماذا يعني الـ Bear Market والـ Bull Market، وهل نحن الآن مازلنا في سوق صاعد 2021 ؟